警告今年有「3M」風險
香港文匯報訊（記者 曾業俊）回顧去年，美國總統特朗普上任後隨即展開關稅貿易戰，至今關稅仍存在不確定性，但整體情況較年初緩和。展望今年投資策略，凱基首席投資總監梁啟棠建議投資者應關注「3M」現象，即多極化加劇、美國期中選舉影響及特朗普干預美聯儲，預料「3M」將於今年陸續發酵，主導今年市場變化。
選舉或抑制特朗普不確定性
他解釋，今年中美資源競爭勢將持續，隨地緣政治風險升溫，貨幣與資產分散趨勢成形。此外，今年為美國中期選舉年，預計特朗普將逐步收斂其左搖右擺的政策不確定性，影響今年股市走勢前低後高。而近日美國司法部刑事調查美聯儲主席鮑威爾，反映特朗普加深干預美聯儲，或大幅削弱美聯儲獨立性。
他建議投資者今年可採取「LEAD」策略部署，即資金挪移、聚焦盈利、加碼信用及資產分散。資金挪移方面，由於特朗普更明顯干預美聯儲，料今年美國減息幅度將高過其他地區，美元將持續走弱，料資金將流向非美及亞幣。尤其中國減息步伐放緩，但金融條件寬鬆，支撐新經濟，資金有望流入。聚焦盈利方面，隨環球經濟逐步復甦，預期今年企業盈利增長強勁，支撐企業估值，帶動股市上漲。
全球央行續買金刺激金價
他續指，加碼信用方面，預期今年美國繼續減息，美元貶值風險大增，建議投資者把握債信穩健、信評A級以上的企業債以鎖定利息，包括金融、公用事業、工業、通訊等產業，同時多元配置非美主要國家貨幣及投資級債券。最後，在資產分散方面，梁啟棠認為近年股債關聯性上升，僅依靠股債分散已不足抵禦市場波動，建議投資者尋求另類資產以提升投資組合多元性。他特別推薦黃金，料隨今年美聯儲「偏鴿」，加上全球央行持續買金，將繼續推動金價上揚。
