上商料美全年減息三次共0.75厘
香港文匯報訊（記者 孫曉旭）美聯儲將於本月底議息，上海商業銀行研究部主管林俊泓昨日在該行2026年經濟展望中預期，美國全年經濟增長或將放緩至2.2%。他指出，去年美國居民儲蓄率由6.4%降至4%，今年消費增速可能低於生產力提升。林俊泓認為，目前市場可能低估了美聯儲新任主席對減息路徑的影響，考慮到美國經濟放緩、勞工市場數據存在惡化風險，及中性利率持續下行，預測今年美國有望減息3次，累計減幅0.75厘。
美經濟增長料放緩至2.2%
他分析指，美國關稅政策去年實施，今年再大幅加徵的機會不高，且對通脹的滯後效應已逐步顯現，估計今年核心通脹將低於去年水平。消費市場方面，他預期今年增長將從去年的3%放緩至約2%，主因是消費者支出周期性疲軟，且美聯儲減息政策雖具爭議，但市場已逐步消化相關預期。他認為，若美聯儲新任主席推行溫和貨幣政策，額外降息不致引發通脹壓力，反而有助穩定市場信心。
林俊泓表示，美元與其他主要貨幣的息差將進一步收窄，而美國財政赤字率增加0.3個百分點，可能拖累美元指數年內下試95水平。但隨着減息周期結束及人工智能應用加速，美元或有回暖機會。外圍環境不穩將令美債長短期息差進一步擴闊，十年期國債收益率年底或回落至4厘。
對於人民幣匯率，他表明對中國經濟持樂觀立場，認為人民幣國際化進程與內需刺激政策將成為關鍵推力，但升值幅度將受政策調節，預估今年溫和升值約0.5%，不會出現單邊大幅波動。整體而言，他預期中國經濟全年將呈現穩中向好態勢。
金價年內或高見5000美元
金價方面，林俊泓持審慎看法。他指出，黃金目前佔央行總資產25%，以無息資產而言屬偏高水平。雖然在市場情緒推動下，金價仍有機會續創新高，但料今年最多升至每盎司5,000美元見頂。參考當前黃金開採成本及金價200天平均移動線，他估計金價中線或調整至3,800美元，年底可望回升至4,000美元至4,200美元支持位。
此外，林俊泓指出，AI技術正以「數月取代過往數年」的速度顛覆傳統生產模式。他引用歷史案例比較，如電力普及、電腦與互聯網革命，指出當前AI對生產力的貢獻雖未完全反映於數據（目前全球生產力增長約0.7%），但若結合現有1%至1.2%的基礎增長，整體潛力可達1.7%，對長期經濟具正面影響。
