【大行分析】全球股市今年開局齊揚
時富金融研究部
2026年首周，全球股市今年開局向好。其中，A股市場展現強勁上行動力，市場交易活躍度顯著提升，成為行情延續的核心支撐。成交量持續放大不僅反映市場參與熱情升溫，更推動A股震盪中穩步上移，為春季升浪延續奠定基礎。從基本面來看，宏觀經濟數據平穩運行，為市場提供堅實支持。
中國製造業與非製造業採購經理指數（PMI）去年12月雙雙重返擴張區間，顯示經濟景氣度持續回升，反映經濟復甦基礎逐步穩固。政策層面亦釋放利好，2026年作為「十五五 」規劃開局之年，多部門正密集推出配套產業政策與投資規劃，財政與貨幣政策協同發力，既精準支持實體經濟，也為資本市場營造寬鬆流動性環境。
美股市場同步走高，標普500指數刷新收盤紀錄，距離7,000點關口僅差不足1%；道瓊斯工業平均指數三度創收盤新高，逼近50,000點重要水平。至於美國12月非農就業報告顯示，失業率降至4.4%，低於市場預期，有效紓緩市場對美國就業市場惡化的憂慮，為權益市場提供關鍵信心支持。
值得留意的是，美股此輪上漲呈現明顯的資金輪動特徵，市場升勢覆蓋面持續擴大，令牛市結構更趨健康。此前領漲的科技板塊表現相對疲軟，而醫療保健、生物科技及金融板塊則成為資金流入焦點，帶動指數創新高。
商品價受地緣局勢驅動
另一方面，今年1月初，美國突襲委內瑞拉首都並扣押總統馬杜羅夫婦，白宮宣布將成立工作組「管理」委內瑞拉，加上美軍收緊對委內瑞拉石油封鎖，並扣押多艘油輪，引發市場對全球能源供應的擔憂。受事件影響，國際原油價格急漲。國際金價亦大幅上揚。
綜觀而言，2026年開年首周全球金融市場呈現「股市同步回暖、商品受地緣驅動」的鮮明格局，核心邏輯圍繞經濟基本面改善、政策紅利釋放與地緣風險溢價三大主線展開。
展望後市，A股需關注增量資金能否持續及「十五五」規劃下科技、內需等結構性主線；美股則面臨聯儲局政策與經濟數據雙重考驗，資金輪動將影響牛市續航力。商品方面，委內瑞拉與中東局勢主導油價波動，金價則受地緣風險與全球流動性共同牽動。
整體而言，開年市場表現積極，為全年走勢注入信心，惟潛在風險仍未可忽視，投資者宜在把握結構性機遇的同時，做好風險對沖準備。
