指點金山/美本月減息機會微 金價高位震盪\文 翼
上周美匯指數實現兩連漲，國際原油強勢反彈，現貨黃金向歷史高位逼近。地緣危機持續、特朗普放言威脅多國，疊加機構商品指數變動與監管新政、美國宏觀數據與美聯儲政策預期，推動貴金屬企穩走強。本周需持續追蹤地緣局勢，聚焦美國12月CPI、11月PPI、零售銷售及初請失業金數據、美國關稅案進展、美聯儲官員言論及經濟褐皮書等，預計相關動態將加劇市場波動。
過去一周，美軍突襲委內瑞拉綁架總統馬杜羅，並同時扣押多艘油輪。特朗普威脅多國，指委內瑞拉不是美干預最後一國。市場方面，芝商所上調貴金屬保證金引發技術性拋售；美國經濟數據複雜，就業增長放緩但失業率下降，服務業PMI創新高；美財長貝森特和美聯儲理事米蘭雖呼籲降息，但市場認為1月降息可能性為零，周五貴金屬企穩走強。
本周需重點關注全球地緣形勢與美國宏觀數據。美國近期對多國展現強硬姿態，凸顯「美國優先」邏輯，霸道行徑引全球擔憂，地緣形勢超預期惡化。與此同時，美國12月CPI備受矚目，作為政府停擺後首份通脹報告，若物價壓力放緩，或與美聯儲此前預期形成反差，為新主席未來降息提供空間；美聯儲人事未定，也為政策增添變數。地緣與宏觀雙重不確定性仍有利避險需求。
技術分析，黃金周線BOLL通道收窄，KD死叉，日線價處BOLL中軌上，KD高位，短期偏向震盪上行。關鍵支撐4476至4527美元，不破仍有上攻潛力；重要阻力4639至4694美元，突破企穩或續升。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
