百威股價下行空間受限
摩根大通發表報告指，百威亞太（1876）旗下中國業務持續疲弱，而韓國市場增長則因較高基數而放緩，即使印度業務強勁，惟未能推動整體表現。公司正增加家庭渠道的廣告和推廣投資，但內地銷量和利潤仍受壓。
該行預計，百威亞太2025年自然銷售及EBITDA分別按年降6.4%和8.6%，2026年至2027年則錄4%及6%年均增長。
股息率料達5.7%
摩通表示，預計其股息率達5.7%，為股價提供一定支持，股價下行空間受限，維持其「中性」評級，目標價由8.5元下調至7.9元。
另外，高盛預計，百威亞太2025年第四季度整體自然收入同比降6.6%，EBITDA跌37.6%，淨虧損擴大至5,800萬美元，2024年同期則蝕1,600萬美元。
高盛表示，百威目前對應2025年及2026年預測市盈率為25倍及19倍，預測股息率為5.6%及5.7%。該行將其12個月目標價由8.9元下調至8.4元。假設其他因素保持不變，意味其2025年企業價值倍數（EV/EBITDA）約7倍，而其母公司百威英博EV/EBITDA約10倍。維持百威亞太「買入」評級。
該行下調百威亞太2025年至2027年每股盈利預測5%至9%，主要考量因素包括持續的商業投資導致銷售與管理費用率上升、營運槓桿效益減弱，以及大平台相關支出，目標價由8.9元下調至8.4元，但維持「買入」評級。 個股分析—摩通/高盛
