金針集/港股「科技」含量增 吸資金流入\大衛
近年涉及人工智能（AI）、人形機器人、芯片半導體及生物醫藥等科技相關股份大批在港上市，這些新經濟股市值佔比逐步攀升至接近四成，未來甚有可能超越金融、地產等舊經濟股的市值，將有助吸引更多內地與海外新資金流入，香港股市上升動力也隨之進一步增強。
香港金融業在2025年交出亮麗成績單，其中股市、債市尤其突出。去年港股日均成交額勁升90%至2498億元，市值大增12萬億元至47萬億元，恒指亦連續第二年上升，去年勁升27.7%，為2017年來表現最佳。至於香港債券市場也有新突破，離岸人民幣債券（點心債）發行餘額破萬億元。在股債市場發展勢頭強勁之下，香港財富資產管理業務規模有望提早登頂，超越瑞士的一哥地位。近年落戶香港的富豪、家族辦公室數量增加，預期財富資產管理規模將在2024年底的35萬億元基礎上進一步躍增，上破40萬億元或更高水平。
新經濟股市值佔比直撲40%
港股表現強勢，與內地科技創新發展取得成果、推動中資科技股估值修復有關，適逢近年港交所積極吸引內地科技股來港IPO，推出科技專線，便利符合上市規則第18A章及18C章的特專科技公司上市。因此，2025年港股新上市公司大增68%至119間，集資金額2858億元，按年勁升225%，當中大部分新上市的公司都是內地科技股，涉及AI及人形機器人等科技創新業務，2026年首間上市的壁仞科技（06082）為港股國產GPU第一股，首日上市股價勁升75%，可知道中資科技股受到熱捧。
港股打造成為中資科技股理想融資上市的策略方向正確，中國科技自立自強勢頭強勁，相關企業融資需求殷切。事實上，內地科企來港上市融資之外，有助推動香港自身金融發展更上一層樓之餘，同時也可能在港設立研發中心，成為香港創科發展的重要動力。近日財政司司長陳茂波透露，申請在港上市的內地前沿科技企業陸續有來，金融與創科將聯動起來，促進經濟發展。
科技股續成拉升港股主力
值得留意的是，去年底在港上市的新經濟股數目超過400間，市值佔比達到35%。隨着更多內外科企在港上市，今年新經濟股市值佔比將直撲40%，未來數年大有機會超越銀行、保險、地產及公共事業等舊經濟股佔比。
由於新經濟股普遍有高增長故事，持續成為投資焦點，可望吸引更多資金流入，令港股保持充沛動力與活力。事實上，2025年恒生指數十大升幅股份之中，一半股份來自科技相關的新經濟股，包括中芯國際（00981）（升124.7%）、翰森製藥（03692）（升111.1%）等股份。由此可見科技相關新經濟對拉動恒指上升的動力十分明顯，未來港股的新經濟市值佔比愈高，恒指潛在上升動能愈大。事實上，近日港股有回吐，一度退至26000點附近，但中芯國際卻在芯片國產替代之下連日逆市上升。
有數據顯示，2025年中國創新藥商務拓展出海授權全年交易總額及宗數達1356億美元及157宗，遠高於2024年519億美元及94宗，其中交易金額在全球佔比達49%，已經超越了美國，看來中國創新藥股產業發展勢頭強勁，在港上市的內地生物醫藥股如恒瑞醫藥（01276）可看高一線。
目前香港股市正呈現積極的結構性變化，科技相關的新經濟股市值正穩步提升。在高增長故事的支持下，內外資金持續湧入，新一年潛在的上升動能不容低估，恒生指數有望挑戰28000點大關。
