大行齊唱好股市 恒指目標見3萬
分析：高科技 醫療 消費板塊看高一線
港股與A股去年表現亮眼，踏入新一年，多間大行發表今年展望，繼續看好港股和A股走勢，普遍予恒指今年目標約3萬點，較現水平（26,458點）有近3,500點或13%升幅。選股方面，高科技、互聯網、保險、醫療及消費等板塊料受惠整體國策及自身盈利增長，可以看高一線。
儘管港股去年錄得顯著升幅，FSMOne（香港）投資組合管理及研究部助理經理謝祐軒昨表示，恒指估值修復基本實現，但人工智能（AI）應用持續擴張，推動科技企業發展，疊加北水及IPO提升市場流動性，相信港股仍存結構性投資機會，並是今年重點關注市場之一。
他指出，以11倍目標市盈率計算，恒指今年目標30,000點。以目標市盈率12倍計算，MSCI中國指數今年的目標98點。流動性亦成為支撐港股表現重要因素。在環球金融市場波動加劇背景下，資金流入充裕，有助提升港股深度和投資者信心，支撐市場表現。而受惠政策鼓勵的內地龍頭企業A+H上市，港股去年IPO募資額逾2,858億元，位居全球交易所首位。
數碼經濟具投資價值
選股方面，謝祐軒認為，隨着AI應用深化，看好科網股，其多元化商業模式及成熟的定價能力，有效降低泡沫敞口，而數碼經濟行業仍具吸引的投資價值。在恒生綜合指數各個板塊中，今年盈利增長預測排名前三行業，分別為可選消費、原材料，以及資訊科技。上述板塊增長預期均高於市場平均水平。
另外，花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪亦提到，AI發展利好環球股市，目前AI環境為「榮境」並非「泡沫」，企業資本開支趨勢清晰，市場調高盈利預測可支持股市。看好今年港股和A股走勢，恒指年中目標27,500點，料年底可達28,800點。
他認為，中國內地三大雲端服務巨頭業務增長強勁，預期2026年至2027年收入保持兩成至三成增速，而AI應用優勢擴大。
同時，較早期應用AI的內地遊戲行業將更具競爭力，中國線上遊戲市場料持續增長。隨着多款重點新遊戲推出，以及內地遊戲競爭力提升，加快海外擴展步伐，中國國內動漫遊戲（ACG）市場有望反彈。
人行首季或減息降準
此外，廖嘉豪看好今年人民幣匯價走勢，預測3月、6月見6.9，9月及12月升值至6.8。不過，中國人民銀行今年減息及降準空間有限，首季度可能減息10個基點，降準50個基點，全年減息20個基點。該行料中國今年GDP增長4.7%，加上投資者對投資中國資產信心高企，相信人民幣全年穩步升值。
此外，富達國際投資策略董事簡立恒表示，該行持續看好內地股市，中美貿易關係趨於穩定，整體增長勢頭向好，降低立即採取政策行動的迫切性。儘管結構性挑戰仍在，惟中國市場估值具吸引力，內地在創新、AI及生物科技等領域在全球競爭力持續提升。至於內地推動「反內卷」政策，旨在改善競爭環境、促進產業升級，亦為市場帶來額外催化劑。
不過，富達及花旗同時提到，內地房地產行業持續疲弱，以及人口老化問題，仍對宏觀前景構成壓力，若出口表現未能延續強勢，政策制定者可能需要進一步強化寬鬆政策並促進增長。從整體橫跨眾多行業來看，股市在盈利復甦及全面復甦上，可能不及美股全面。
