股海一粟/新一代DeepSeek快面世 值得關注\谷運通
A股新年兩連升，並連續兩天創下十年新高。相比之下，港股雖然三連升，但市場情緒和個股走勢均弱於A股。以一家同時在港股和A股上市的商業航空概念股為例，年初至今升幅接近，均為17%左右，反映兩地市場的共振已相當同步。較為強勢的板塊除了商業航天，還包括智能駕駛、機器人、腦機接口和金融板塊，估計今年的主題投資少不了上述開年以來表現強勢的板塊。
中資股開局不錯，可能是受近期美元走弱以及人民幣升值帶動，若市場對人行上半年有降息降準預期，將有助提升增量資金。不過，上證指數已連升12個交易日，創下2018年以來最長的連升紀錄。從技術指標上看，上證指數MACD指標有背離跡象，短期指數衝高回落可能性大。
大市波段操作 忌過度追漲
要留意的是，以往中資股的走勢，出現輪動的概率很高，短可以數天，長也就一個季度便完成一個升浪，然後出現大幅回落，如果未在高位減持，原本享有的浮贏可能在投資人未有行動前，便打回原形，甚至浮虧。今年的情況跟去年不同，因經過一年的升浪後，中資股的估值普遍不便宜。在基本面未有真正的改善前，圍繞一個又一個新敘事展開的升浪，很難持續較長的時間。因此，今年指數極有可能以震盪整理為主，而行業層面的結構性牛市，應更加多姿多彩。指數層面料上有頂下有底，操作上宜以走波段為主，不宜過度追漲為好。
對於今年市場關注的敘事，可以從國家領導人元旦發表的新年講話中尋找投資機遇：「我們依靠創新為高質量發展賦能。科技與產業深度融合，創新成果競相湧現，人工智能大模型你追我趕，芯片自主研發有了新突破，我國成為創新力上升最快的經濟體之一。天問二號開啟『追星』之旅，雅下水電工程開工建設，首艘電磁彈射型航母正式入列。人形機器人亮出功夫模式，無人機演繹絢麗『煙花』。創新創造催生了新質生產力，也讓生活更加多姿多彩。」領導人提及的大模型，筆者首先聯想到的是去年橫空出世的DeepSeek。不知不覺，這個改變中美AI天秤的大模型已面世一年了，市場預期2月春節前後將推出新一代大模型DeepSeek R2。中國新一代人的創新力量，或可以從大模型、芯片製造、智能駕駛、機器人、商業航天等行業中再次讓世界驚喜。
