能言匯說/金價呈超買 短線宜觀望
新年伊始，筆者首先祝大公報的讀者新年快樂，祝大家2026年馬到功成。美國聯儲局在2025年結束前發布12月議息會議紀錄，紀錄顯示貨幣政策委員會內部分歧仍然較大，大多數官員認為美國通脹將會持續回落，繼續減息的可能性未必太大。因此，一些聯儲官員主張在一段時間內按兵不動。彭博最新利率期貨顯示，華爾街交易員對2026年減息兩次的預期不變。
本周關注美非農數據
本周環球市場將有多項經濟數據等待公布，市場焦點放於周五公布的2025年12月美國非農就業數據，市場普遍預計12月失業率將輕微回落至4.5%，非農就業職位將增長5.5萬份。美匯指數執筆之時暫時於98.2水平徘徊。
另外，現貨金價在2025年最後一周出現回落。現貨金價於去年底再創歷史新高，一度逼近每盎司4550美元，之後受投資者沽貨獲利影響而回調。現貨金價上周一（2025年12月29日）盤中一度回落超過5%，錄得兩個月以來最大盤中跌幅，在12月31日更一度低見4274美元。不過，受上周末美國對委內瑞拉的軍事行動影響，市場出現短暫避險情緒，現貨金價執筆之時小幅上揚至4465美元水平。
展望2026年，對金價看好的觀點仍維持不變，預計現貨金價2026年上半年目標價為4950美元，與市場上大部分的大行目標價，介乎4500至5000美元的看法一致。不過，短線來看，由於現貨金價早前急速升破4500美元後，周線RSI一度升至80警界線，執筆之時暫時回落至70水平附近，但仍然貼近超買區間，因此短線建議投資者稍作觀望。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
