【大行分析】中國資產迎結構性機遇
時富金融
2026年初，全球金融市場呈顯著的結構性分化格局。在全球宏觀環境重塑，以及貨幣政策路徑分化下，國際資本配置正從高估值的美股市場，逐步轉向具高增長潛力的新興科技市場。在此過程中，人民幣匯率展現強勁升值，疊加港股與A股市場聯動，共同推動中國資產估值修復與市場信心回暖，形成良性循環，奠定積極基調。
人民幣匯率近期走勢強勁，市場風險偏好顯著回暖，前期累積的美元結匯需求加速釋放。短期方面，中國正值企業年結、薪酬發放的關鍵時期，人民幣結匯需求進入高峰，實質性購匯需求為匯率提供堅實支持，短期升值動力充沛。
值得注意的是，美元指數雖輕微回升，但主要受短期因素帶動，如美國勞動數據超預期，緩解市場對經濟衰退的擔憂，削弱美聯儲大幅減息預期；同時美股回調與地緣政治不確定性增加，強化美元避險角色。
中長期來看，預期美元持續偏軟，人民幣升值基礎穩固。一方面，美聯儲減息預期仍在發酵，加上美國國內政治僵局與對外貿易摩擦壓力，美元指數面臨下行壓力，技術走勢破位或加劇此趨勢。
內地經濟基本面向好
另一方面，中國經濟基本面持續向好，2025年GDP有望實現5%增長的目標，今年經濟回穩向上趨勢明確。此外，中國擁有充足外匯儲備、靈活政策工具（如外匯存款準備金率），以及強而有力的中間價機制，為人民幣匯率穩定提供多重保障。
另外，港股在2026年開局走勢向好，科技與消費板塊受捧，並成為市場焦點。不僅反映全球資金配置中國資產的意願提升，亦與人民幣強勢形成正向共振，有效提振投資者情緒，並向A股市場發出積極信號。作為連繫國際資本與中國資產的關鍵樞紐，港股估值修復行情有望持續深化，並進一步帶動A股風險偏好回升。
展望A股市場，結構性行情值得期待，「春季躁動」或提早展開，核心動力來自政策預期與產業趨勢突破的雙重支持。今年作為「十五五」規劃開局之年，改革政策預期持續升溫，圍繞科技創新、產業升級、內需擴張等範疇的政策紅利有望逐步釋放，為市場提供清晰的政策導向。
總括而言，人民幣匯率在短期結匯高峰與中長期經濟基本面向好的雙重支持下，展現出強勁且可持續的升值動力。同時，預期港股與A股互相呼應，推動中國資產進入估值修復與信心重建的新階段。在全球資金再配置背景下，中國市場的結構性機遇正日益顯現，有望成為國際資本布局高增長資產的重要方向。
