泡泡瑪特北美銷售或被低估
摩根士丹利發表報告指，市場對泡泡瑪特（9992）2025年於北美市場銷售額約60億元人民幣的預期可能過低。而該行估算可達71億元人民幣。
非Labubu產品表現佳
該行預期，泡泡瑪特第四季業績與第三季相近。在供應增加及推出更多新產品推動下，非Labubu產品在末季可望錄得強勁銷售增長。
大摩認為，泡泡瑪特在美國銷售表現更具韌性，料銷售額超出預期。予其「增持」評級，目標價325元。
另外，美銀證券表示，泡泡瑪特股價自去年8月高位以來已累跌逾四成，或因公司近兩年盈利大幅增長後，市場對其今年表現存在爭論。
該行相信，泡泡瑪特長期成功取決其IP生態及平台，並朝長期建立更為多元化IP矩陣的方向穩步前行。
美銀將其目標價下調25%至300元，重申「買入」評級，維持公司為中國消費股首選標的之一。
個股分析－大摩/美銀
