股壇魔術師/瑞博擁自研技術 眾多基石投資者入場\高 飛
正在招股的瑞博生物（06938）自2007年成立以來，專注於RNA干擾技術開發及小核酸藥物產業化，成果斐然。其自主研發的肝臟標靶遞送技術已將多個產品推進臨床2期階段，多項試驗穩步推進；是全球首個、也是唯一一個由中國企業自主研發並成功對外授權（授予勃林格殷格翰）的RNAi遞送技術平台。考慮到小核酸藥物產業快速成長，公司在產業內有技術平台的競爭優勢，不妨申購。
該公司的RiboGalSTAR TM，是自主研發平台，採用GalNAc遞送技術，實現肝臟標靶藥物遞送。目前共有七款自研藥物資產處於臨床試驗階段，其中四款處於2期臨床試驗。核心產品RBD4059（針對FXI的siRNA）是一種用於治療血栓性疾病的臨床階段siRNA藥物。透過選擇性抑制FXI，RBD4059可在不顯著增加出血風險（傳統抗凝血劑的常見限制）的情況下降低血栓形成的風險。RBD5044（針對APOC3的siRNA）和RBD7022（標靶PCSK9的siRNA）是兩款分別用於治療高三酸甘油脂血症和高膽固醇血症的候選藥物。RBD5044及RBD7022在公司廣泛布局的血脂異常治療領域中，可作為機制互補的單藥療法。
小核酸藥物市場快速成長
根據弗若斯特沙利文報告，預計全球小核酸藥物市場快速成長，從2024年的57億美元，成長到2034年549億美元，2024到2029年複合成長率為29.4%，2029到2034年複合成長率為21.6%。
業績方面，公司處於研發階段，2023年收入僅4.4萬元（人民幣，下同），2024年收入達1.43億元，2025年上半年升到1.04億元。利潤方面，受高研發投入的影響，公司連續多年處於虧損狀態，但虧損幅度呈現年比收窄趨勢。2023年淨虧損4.28億元；2024年淨虧損2.7億元，2025年上半年淨虧損8800萬元。財務方面，截至2025年6月30日，持有現金及現金等價物3.58億元。上市後，市值約在94億港元。值得留意，今次IPO獲得眾多基石投資者紛紛入場，其中，華夏基金、大成國際及大成基金分別認購1500萬美元。
