百度擬分拆崑崙芯上市 估值800億
【大公報訊】港股2026年的第一個交易日，百度集團（09888）發布公告稱，旗下AI計算芯片的子公司崑崙芯已在1月1日正式以保密形式向港交所提交上市申請，擬於港交所主板獨立上市。這也意味着百度在2025年底宣布評估該分拆可能性後，邁出更為實質性的一步。受消息刺激，百度股價昨日急升9.3%，收報143.8元。
根據公告，本次分拆計劃通過崑崙芯的全球發售進行，包括面向香港公眾的公開發售以及針對機構與專業投資者的配售。分拆完成後，崑崙芯預計仍為百度非全資附屬公司。
2026年收入料大增6倍
百度在公告中解釋了推動崑崙芯分拆的原因：首先，上市有望充分體現崑崙芯價值，使市場能對其業務表現和增長潛力進行獨立評估；其次，崑崙芯聚焦AI芯片主業，與百度的多元化業務形成差異，可吸引該領域專業投資者；最後，分拆將帶給崑崙芯獨立的融資平台與市場形象，增強其面對客戶、供應商的議價與拓展能力，使百度通過持股持續受益。
摩根大通預測，百度崑崙芯的收入將從2025年約13億元（人民幣，下同）大幅增長至2026年的83億元，增幅約達6倍。若以科技股平均市銷率（PS）約10倍估算，其估值有望突破800億元，百度所持股權價值也將相應顯著提升。
高盛早前報告指出，參考同行估值，百度持有的59%崑崙芯股權價值區間約在30億至110億美元。麥格理證券則估算該部分股權價值約為165億美元，相當於其給予百度整體目標估值的30%。
