頭牌手記/港股探底 25000關守穩伺機低吸\沈 金
港股在2025年最後一個交易天表現疲弱，恒指低開低走，最低見25554點，跌300點；收市報25630，跌224點或0.87%，半日成交1189億元，平淡之勢持續。
總結12月港股，較11月底的25858點跌228點，乃下跌的月份。不過，以月線圖計，去年仍然是升多跌少，計上升月為1、2、3、5、6、7、8、9和11共九個月，下跌的為4、10及12月共三個月。2025年全年恒指上升5571點，升幅27.77%，是繼2024年上升3012點之後的第二年升市。這兩年恒指由17047點起步，到2025年末的25630點，共漲8583點，總升幅50.36%。可以講乃給長線持有優質股的投資者一個不錯的回報。
由於累積的升幅較大，大市充斥着回吐壓力，尤其是年底市，計數盤源源不絕，相信這是年終股市反覆較多的原因。昨日20隻熱門股中，升者僅4隻，跌者為16隻。上升股為江西銅業（00358）、百度集團（09888）、紫金礦業（02899）和工商銀行（01398），此4股均在本欄敲定的20隻高息及科技股榜上有名。至於下跌股，跌幅在1%至2%，算是輕微的了。最重的一隻是比亞迪（01211），跌2.3%。
去年升幅最大的3隻藍籌股分別為中國宏橋（01378）、紫金礦業和中芯（00981），升幅分別為1.77倍、1.52倍及1.25倍。至於跌幅最慘重的藍籌就是美團（03690），跌32%，次為跌31%的理想汽車（02015）及跌20%的比亞迪電子（00285）。
昨市另一個特點是「北水」恢復淨買入港股。去年統計，「北水」流入港股14129億元，為一新紀錄。至於大家關注的中移動（00941），昨日低位見81.45元，又創三個月新低，收市報81.7元，跌0.4%。去年此股僅升6%，跑輸指數。
航空股轉強「食尾糊」
還有，是航空股轉強，呈「食尾糊」之勢。計東航（00670）升4.9%，南航（01055）升4.3%，中國國航（00753）亦升3.3%。入市消息為：國航公布將向空中巴士公司訂購60架飛機，總值95.3億美元，飛機將於2028-2032年分批交付。
本周已過去的三個交易天，恒指走勢頗為反覆，分別為跌183點、升219點及跌224點，一改過去牛皮的格局。展望2026年1月份，暫時可能要先「尋底」後才恢復上升。會否考驗25000點支持，繼續見一步行一步可也，大致來講，恒指25300是首個支持，而25000是第二支持，除非有「黑天鵝事件」，否則我認為25000關守穩的可靠度可以信賴，屆時亦是投資者伺機低吸的理想時刻。
