內地黃金稅改 利人幣話語權
市場呈短期陣痛 投資客幾近消失
內地最新公布黃金稅收新政自本月起實施，通過降低交易所場內交易成本，吸引機構投資者及大額交易向上海黃金交易所、上海期貨交易所集中。分析認為，雖然黃金市場面臨短期陣痛，導致金店生意急跌，投資客幾近消失。然而，從長遠來看，稅收新政有助提升市場透明度與規範性，同時有利交易所交易集中化趨勢的提升，可望提高國內金價國際影響力，形成「中國溢價」，增強人民幣黃金價格的全球話語權。
國家財政部與國家稅務總局日前聯合發布《關於黃金有關稅收徵管事項的公告》，首次將黃金區分為投資性用途與非投資性用途，並分類實施差別化增值稅政策。受新政策影響，加上目前金價於高位震盪盤整，進一步打擊黃金銷售表現。其中，作為全國黃金核心集散地的深圳水貝市場首當其衝，以往周末下午如菜市場般熱鬧，如今顧客十分稀少。商家日交易量普遍大幅下滑，部分降幅更達八、九成，過往熱銷的金條需求大幅減少。
從事黃金飾品和金條等銷售的鼎禎黃金商舖負責人方先生表示：「受新政影響，非投資性黃金進項稅抵扣率從13%降至6%，直接推高黃金珠寶商、零售商的採購成本，所以只得轉嫁給顧客。如今顧客購買黃金飾品或者金條都要加稅7%，以一條20克項鍊的成本加上加工費為例，價值2萬元（人民幣，下同），加上稅項，消費者要多支付1,400元，購買成本陡然上升。金條也同樣加稅。因此，現在很多消費者都在觀望。」
至於從事黃金珠寶生產的企業同樣受到新政影響。峰匯珠寶董事長葉向洲表示，公司為品牌商代工，現在日常訂單受到影響，降幅四至五成。目前政策剛出台，尚沒有操作細節，所以市場較混亂。
深圳市黃金珠寶首飾行業協會秘書長張文揚表示，新政出台，稅收令價格上升，銷售肯定會下降。現在從企業到商戶都在逐步消化、適應、執行新政。
料促進金融化產品發展
另外，中國銀行（3988）深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾聖鈞認為，黃金稅收新政對回收市場的短期衝擊本質是「清理灰色地帶、推動規範發展」的必經過程。
長期來看，他相信，新政將推動黃金回收市場透明化、規範化，正規回收渠道的公信力和競爭力增強。具備資質的企業可通過與交易所對接，享受免稅或低稅政策，優化回收流程，吸引更多客戶，促進回收業務的可持續發展。
曾聖鈞預期，黃金投資將出現明顯「金融化」趨勢，投資者從實物金條向賬戶金、黃金交易所買賣基金（ETF）等金融化產品轉移的趨勢將加快。
世界黃金協會認為，此次稅收政策調整將對中國金飾行業產生顯著影響，加劇珠寶商在過去幾年已面臨的挑戰，特別是金價高企的環境如何吸引消費者。稅收上調將擴闊黃金首飾購入價與回購價之間的差距，遏制黃金首飾的回收積極性。
有助提升黃金配置效率
由於實物黃金稅收提高，普通投資者可能將會更多地通過黃金ETF、積存金等低門檻產品間接參與黃金投資，以平衡便利性與稅負。
有專家表示，實物黃金投資需求可能因稅負上升而下降，但並不會消失，而是部分轉移到非實物交割的投資品類。這類產品不受增值稅影響，交易便捷、成本較低，有助於提升黃金在資產組合中的配置效率。
