【滬港通錦囊】A股炒生肖行情 勿盲目跟風
宋清輝 經濟學家
A股「生肖行情」炒風再現跡象。近日「馬字輩」股票集體上漲，引起市場關注。2026年是農曆馬年，A股名稱中含有「馬」字的公司共有29家，11月兩個交易日，「馬字輩」股票全線上升。延續A股慣常「生肖炒作」傳統，筆者特此提醒投資者，表面熱鬧的題材背後，往往潛藏風險與泡沫。
A股上周二（４日）三大指數整體調整，但「馬」相關個股明顯拉升，萬里馬、海馬汽車、天馬科技、神馬電力、福龍馬等紛紛漲停。
生肖炒作反覆上演，或在於投資者的從眾心理與情緒化操作。一方面，生肖在中國文化中象徵吉祥、運勢與轉機，為炒作提供情緒基礎。另外，A股活躍游資善於捕捉這種心理共鳴，通過集中拉升概念股製造「賺錢效應」，以吸引散戶跟風入場，形成短期上漲潮。
然而，從投資邏輯來看，生肖概念股上漲缺乏可持續性，沒有業績支撐，僅因名稱出現同一個字而被炒作。比如「海馬汽車」和「天馬科技」屬於完全不同行業，本質上是無基本面支撐的題材投機。
背後藏三大隱患
從風險角度看，生肖炒作背後或潛藏三大隱患。其一，缺乏基本面支撐。多數「馬字輩」公司並未因農曆馬年的到來迎來業績改善，部分企業利潤下滑甚至虧損，但股價被短期情緒推高，估值迅速脫離合理區間。一旦情緒消退，股價便面臨劇烈回調。其二，游資炒作特徵明顯。生肖題材啟動往往伴隨成交量激增、資金集中流入，但持續時間極短。游資拉高出貨後迅速撤離，散戶跟風被套的情況屢見不鮮。其三，監管趨嚴。近年來監管層對題材炒作、異常交易行為的監管力度不斷加大，對於無業績支撐、僅靠概念炒作拉升股價的公司，監管部門往往要求說明情況甚至發布風險提示，政策風險不可忽視。
不過，從市場文化角度看，生肖概念短期活躍並非全無意義，一定程度反映投資者對新年行情的樂觀預期，也體現A股中小投資者活躍特徵。但理性投資者應當認識到，生肖符號無法替代企業盈利能力，也無法構成可持續的投資邏輯。任何脫離基本面和價值判斷的投資行為，最終都將淪為投機。
值得注意的是，A股處於結構性分化階段。宏觀經濟穩步恢復、產業轉型加速，具有長期價值的機會或仍在科技創新、綠色能源、高端製造等領域，而非名稱巧合的題材炒作。若投資者盲目追逐短期熱點，不僅難以分享經濟轉型紅利，反而容易陷入「追漲殺跌」循環。因此，投資應建立在研究與判斷之上，而非運氣與情緒之上。
