【滬港通錦囊】A股進入長期「健康牛」
宋清輝 經濟學家
時隔10年，A股上月底再次突破4,000點。然而，滬指突破4,000點後，短期可能面臨一定震盪。一方面，有關水平是重要心理關口，部分獲利資金可能選擇兌現，從而引發短期調整；另一方面，技術指標在快速上漲後存在回調壓力。但中長期來看，只要經濟基本面穩健、產業創新持續、政策導向明確，市場震盪反而有利於夯實基礎。筆者認為，健康的牛市從來不是一蹴而就，而是在反覆震盪中不斷積聚力量。
科技創新內生動力
展望未來，A股能否穩步邁入「健康牛」，關鍵取決於兩大因素：一是「硬科技」的盈利兌現能力，二是資本市場制度的持續完善。科技創新作為經濟轉型的核心引擎，若能實現技術突破與商業落地，無疑將會帶來實質性的盈利增長，進而為市場提供可持續上漲動力。同時，註冊制改革的深入推進、投資者結構的優化、訊息披露和監管體系的完善，也將為市場提供更加健康的土壤。
不同於10年前的「槓桿牛」，A股如今上漲更多來自產業結構升級和科技創新的內生動力。近年來，中國經濟從高速增長轉向高質量發展階段，政策重心逐步轉向科技自主創新、新能源、智能製造和數字經濟等領域，這些行業正成為推動A股結構性牛市的核心力量。
