玖紙績後獲升目標價
玖龍紙業（2689）截至6月底止全年度業績，純利17.67億元（人民幣，下同），按年升135.4%；每股盈利0.38元。不派息。營業額632.41億元，升6.3%。
花旗發表報告指，玖紙業績表現好過預期，故將其2026財年至2027財年盈利預測上調12%至16%，同時引入2028財年盈測，保守估計升43%；目標價由6.2港元上調至8港元，重申「買入」評級。
報告表示，集團料於2026財年新增250萬噸文化用紙與包裝紙產能，以及135萬噸紙漿產能，但產能增加初期貢獻有限，可能被紙漿平均價格較低所抵消。但只要每月利潤維持在2億元以上，盈利預測仍存在進一步上調空間。
花旗預計，玖紙2026財年銷量增9%至2,350萬噸，料每噸淨利潤108元，同比減少16%。
得益於成本優勢
另外，大和認為，玖紙受惠快速增長帶來的成本優勢。管理層預期2026財年均價趨穩，每噸紙盈利持續改善，故上調其2026財年及2027財年每股盈測22%至37%。
該行指出，玖紙可見性改善，將其目標價由5港元升至5.7港元，維持「持有」評級。
但集團2026財年市盈率為10倍，接近過去10年的高水平，建議待更好的購入時機。
