蔚來利潤逐步改善
蔚來（9866）日前發布第三代ES8及ET9 Horizon特別版旗艦車型，當中，ES8新車型售價40.68萬元至44.68萬元人民幣，較上一代ES8減價超過9萬元。
摩根士丹利發表報告指，雖然市場預期ES8訂單轉化表現不錯，但部分投資者對蔚來執行能力持觀望態度。然而，該行估計今次或可改變市場對其看法，料為目標2026年銷量增長25%至30%提供支撐。預計公司銷量實現穩定增長，並預期淨利潤逐步改善，至2028年實現盈虧平衡。
獲上調銷量預測
大摩表示，通過渠道了解，蔚來新車型訂單量有望逾4.5萬輛， 維持其「增持」評級，美股目標價6.5美元，H股目標價50.7元。
另外，美銀證券指，考慮到最新訂單情況，將蔚來2025年至2027年銷量預測分別上調1%、2%及1%，預計明年非通用會計準則（non-GAAP）淨虧損將較之前的預測擴大3%，並將2027年的non-GAAP淨利潤預測下調1%。
美銀將其H股目標價由55元上調至59元，美股目標價由7.1美元升至7.6美元，重申「中性」評級。
中銀國際指，蔚來新車定價具有較強競爭力，主要受惠其NT3.0平台精準產品定位，以及關鍵零部件垂直整合所帶來的成本效益，全新的ES8已日前開始交付，料今年總產能達4萬輛以上，換言之，每月銷量有望突破1萬輛。
該行維持其「買入」評級，美股目標價10.5美元。
個股分析－大摩/美銀/中銀國際
