阿里跑贏同業 追貨量力而為
植耀輝
耀才證券研究部總監
美國聯儲局議息會議一如市場預期減息0.25厘，主席鮑威爾表明是次決定是「風險管理」；而據點陣圖預示，局方多數官員預期年內將再減息兩次。既然息口去向大致已有方向，相信投資者關注點將集中於美國國內政策以至中美關係之上。
港股方面，恒指上周五（19日）高開38點後呈現好淡拉鋸，盤中曾升92點，其後一度倒跌130點，尾市收復失地，微升0.25點，收報26,545點，大市成交額3,768.12億元。至於國企指數升15點或0.17%，報9,472點。恒生科指升23點或0.37%，收報6,294點。
恒指月初至今累升5.9%，是今年第2佳表現月份（最佳月份為2月，升幅13.4%）。港股能有如此表現，最大功臣肯定是阿里巴巴（9988），皆因其股價月內累升38%，雖然不及2月時的45%升幅，但依然跑贏一眾同業。
阿里表現強勢主要受惠多重利好因素，包括業績未有太受內地外賣大戰影響、市場對其人工智能（AI）及雲服務發展之憧憬，以及自主研發AI芯片等。由於炒作主題相當多，自然吸引投資者垂青，尤其是北水。單計9月份，北水於阿里持股量便由8.6%（約16.4億股），增至10.18%（約19.4億股）。若南下資金依然踴躍，阿里股價進一步攀高不足為奇，只是短期升幅實在不少，現階段追貨需量力而為。
泡泡瑪特或可博反彈
相比之下，隨着Labubu熱潮似乎有所減退，泡泡瑪特（9992）股價亦受壓，加上被大行看淡前景，股價9月以來累跌近兩成。過去本欄曾指出，投資泡泡瑪特最大考量在於如何判斷其熱潮是否能一直延續，今次回調可視為對其IP的一次考驗。策略上，由於公司股價累跌不少，博反彈未嘗不可，但亦要嚴守止賺止蝕策略。
此外，市場近日焦點必然是一眾被納入港股通新貴。其中一隻「B仔股」藥捷安康（2617）相當誇張，上周二（16日）大幅波動，盤中曾飆逾兩倍，惟股價在高位回跌超過七成。此股在未有任何收入及盈利情況下，市值一度被炒高至近2,700億元，較成份股石藥集團（1093）及中生製藥（1177）還要高；每手入場費（以最高價計）更曾達34萬元。股價能如此喪炒，似乎離不開北水手影，但北水一向快來快去，除非自問眼明手快，否則還是做塘邊鶴較好。
另外，哈爾濱電氣（1133）上周已升抵10元目標，筆者已按策略減持一半，由於仍看好其業務前景，餘下持股將作長線持有。
（筆者為證監會持牌人士，持有哈爾濱電氣股份）
