泡泡瑪特趁回調買入
瑞銀發表報告指，泡泡瑪特（9992）股價近期由高位回落近兩成，主要受三大因素影響，包括股份被納入恒生指數成份股後，部分投資者獲利離場；個別知識產權（IP）產品二手市場價格走軟；以及在Google全球搜尋趨勢下滑。然而，這些變化並未改變該行對其基本面的樂觀展望。
瑞銀認為，泡泡瑪特當前股價回調，正為預期中的短期催化劑創造買入機會，包括萬聖節新品與15周年紀念系列上市，以及關鍵的聖誕銷售旺季。重申其「買入」評級，目標價432元。
IP變現能力強
另外，摩根大通表示，泡泡瑪特旗下IP產品Labubu目前於Google搜尋熱度只有7月高峰期的60%，但Mini Labubu及新興IP產品Twinkle Twinkle（外星人）熱度續升，Twinkle Twinkle今年上半年銷售達3.89億元人民幣，相信搜尋熱度是「新」客戶獲取速度及短期銷售動力的良好領先指標。
摩通看好泡泡瑪特前景，主要因其發掘及IP變現能力強；IP組合多元化（預計2027年Labubu佔集團銷售31%）；國際化（料2027年海外銷售佔比61%)，故泡泡瑪特仍是該行中國消費板塊首選。
該行維持予泡泡瑪特「增持」評級，目標價400元。
