國策支持 中信里昂：中美AI差距縮至3個月
香港文匯報訊（記者 孫曉旭）中信里昂證券（CLSA）中國科技研究主管張欽銳（Tony Zhang）昨日於論壇中指出，中國人工智能（AI）技術發展迅速，與美國的差距已從過往「超過1年」縮短至「約3個月」，並強調政府政策支持與本土產業鏈優勢為關鍵推力。根據中國最新發布的《關於深入實施AI+行動的意見》，目標2027年AI設備與應用滲透率將達70%。
張欽銳表示，中國政府明確提出三階段目標，除滲透率要求外，更涵蓋算力基建、數據規範、人才培養及法規配套。他分析，中國AI模型迭代速度且應用場景更為多元，例如百度、阿里巴巴等企業在垂直領域的模型開發成效顯著。此外，儘管地緣政治導致高階晶片供應受限，中國透過預先累積的算力資源、自主芯片研發（如華為昇騰），以及光模組、PCB等供應鏈優勢，緩解硬體瓶頸。
中國電子產業鏈維持優勢
談及消費電子，張欽銳預期蘋果將於iPhone 17及18系列導入更多AI功能，並調整工業設計與材料，相關供應鏈中企有望受惠。他強調，儘管市場曾擔憂關稅問題，但近期協議進展增強投資人信心。針對蘋果是否將產能轉移出中國的提問，張欽銳分析，中國仍具「集群效應」優勢—珠三角地區電子產業鏈可在30分鐘內完成協作，配合龐大工程師紅利與完善基建，短期難以被其他市場取代。
張欽銳預測，搭載AI功能的AR眼鏡將成未來亮點。他更描繪「AI個人助理」場景：透過跨App數據整合，未來AI可直接完成餐廳訂位、行程規劃等複雜任務，但商業模式談判（如數據開放）是主要攻克難點。張欽銳坦言，中國AI發展仍面臨芯片效能與傳輸速度等技術落差，但透過「小模型本地化」策略（如離線文書處理、隱私敏感場景），可彌補算力不足。
訓練與推理芯片已見成效
儘管AI相關個股近期漲勢強勁，張欽銳認為多數估值仍低於歷史高點，但需關注兩大驅動因素：基本面（如算力需求能見度）與資金流向。他提醒，美國芯片管制是「雙刃劍」，雖限制中國高階製程發展，但也促使本土替代加速，尤其在訓練與推理芯片領域已見成效。
