平保新業務價值增長向好
滙豐環球研究發表報告指，中國平安（2318）上半年業績大致符預期。其中，財險承保表現強勁，新業務價值增長向好，股息回報率較同業優勝。但平保對資產負債久期缺口的容忍度上升，若利率下跌，或對盈利帶來不確定性。
有效執行多渠道策略
該行指，平保2024年至2027年賬面價值、稅後經營溢利及每股派息年均複合增長率分別達7.1%、7%及4%。將其目標價由64元升至65元，維持「買入」評級。
另外，瑞銀表示，平保有效執行多渠道策略，非代理渠道佔新業務價值36%。但每名代理月收入按年降17%至9,900元人民幣，活躍度比率降6個百分點至50%。
該行指，平保分紅產品貢獻上半年的首年保費約四成，而轉向分紅產品將提高資本效率。上調今年淨利潤預測7%，目標價由66元升至70元，評級「買入」。
個股分析－滙豐/瑞銀
