小米次季料多賺逾六成
小米（1810）將於明日公布第2季業績。招銀國際發表報告指，得益於穩健的智能手機業務、電動車需求強勁、內地補貼政策下，物聯網（IoT）業務表現向好，預測集團上季經調整淨利潤同比增66%至103億元（人民幣，下同），收入1,170億元，增32%。
該行看好小米智能手機全球市佔率持續提升、高端化策略下令線下渠道擴張；IoT業務受惠國補政策、家電業務和海外擴張；智能電動車訂單帶動毛利率提升，平均售價及盈利能力改善。
電動車業務勢頭增強
招銀國際表示，將小米2025年至2027年經調整後淨利潤預測上調6%至11%，以反映電動車業務和IoT勢頭增強。目標價由65.91港元升至66港元，重申其「買入」評級。
另外，中金預計，小米次季收入按年增32.71%至1,179.67億元，經調整淨利潤增64.84%至101.79億元。
手機業務方面，考慮低價市場競爭激烈，季度手機收入降1.6%至457.92億元，毛利率亦降0.6個百分點至11.5%。
中金指，由於行業估值下移，下調小米目標價9%至70港元，以對應2025年及2026年經調整淨利潤市盈率34.4倍及25.1倍。維持其「跑贏行業」評級。
