比亞迪電子前景看高一線
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
中央自去年開始積極為汽車消費進行補貼，至今年延長補貼外，也增加電子產品補貼，從而拉動汽車和電子產品購買力。而在政府工作報告指出，加快建設現代化產業體系及強化製造業，培育自身智能及6G等未來產業，激發數字經濟創新活力，持續推進「人工智能+」及支持大模型廣泛應用，積極發展智能網聯新能源汽車、人工智能（AI）手機，以及電腦及智能機器人等新一代智能終端及製造裝備，以優化全算力資源布局，深化數據資源開發利用，促進和規範數據跨境流動。
蘋果計劃於第3季末推全新低價版本MacBook，市場重新關注代工設備股的投資前景。比亞迪電子（0285）由於受到貿易戰拖累，股價已自高位急速回落，加上蘋果手機首季出貨量增速雖優於同業，惟高端機型銷售佔比下降，而比亞迪電子旗下高端金屬零部件收入下滑，拖低整體毛利率。
不過，隨着蘋果推出Apple Intelligence功能，可以進入新的iPhone升級周期，加上內地「以舊換新」政策，及AI應用推動新一輪換機周期，皆有利比亞迪電子旗下電子消費業務增長。
此外，集團旗下智能駕駛業務亦是賣點之一，除了背靠母公司比亞迪股份（1211）外，旗下智能座艙產品出貨量持續增長，位居行業前列，其他產品如顯示模組，也成功打入多家國際汽車品牌供應鏈。
AI相關業務成新增長點
比亞迪電子積極布局AI數據中心業務，相關產品包括伺服器組裝、液冷、電源管理等全套AIDC解決方案已推出市場，隨着AI服務器組裝業務定點落地，數據中心今年業務可以貢獻30億元至50億元人民幣收入，中長線有望成為新增長點。
另一方面，比亞迪電子為少數具備機器人零部件和組裝能力的消費電子企業，成為智能化生態重要一環，相信此業務有望成為集團增長新引擎。同時，市場預期旗下北美客戶，將於2026年推出折疊手機，並擬採用鈦合金外殼，有利集團電子金屬零部件業務，收入增長提升；而汽車業務則受惠母企汽車銷量穩步上升，能爭取在車型上導入更多新產品，料可驅動今年業績增長，前景看俏。
比亞迪電子昨收報39.64元，升0.96元或2.48%，成交金額22.62億元。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
