九倉：庫存漸消化 樓價料回穩
九龍倉集團（0004）主席吳天海昨於業績會指出，香港住宅市場能否企穩，取決於香港利率走勢與新供應調節。目前市場主要消化現有庫存，需求復甦則取決於市民收入改善、新移民加入等動力。隨着市場逐步消化庫存，相信本港樓價有望回穩。
對於本港住宅物業去庫存情況，吳天海認為，雖然需求仍屬未知之數，若能維持增長，期望可以一至兩年消化大部分庫存。
另外，九倉昨公布中期業績，由於內地發展物業庫存減少，相關入賬亦因而下降，令營業額按年減少19.4%至56.69億元，營業盈利跌13.9%至26.57億元。但資產撥備及投資物業重估減值減少，集團上半年扭虧為盈，賺5.35億元，去年同期則蝕26.37億元。
中期基礎淨盈利增3%
受惠利息支出及稅項減少，撇除投資物業重估減值等影響後，上半年基礎淨盈利同比增加3%至20.35億元；每股盈利18仙，每股派中期息20仙，按年持平。
至於碼頭港口業務，吳天海指，過去幾年，香港港口已被鄰近港口「爬頭」，並逐步被深圳及廣州南沙等地碼頭取代；但這是自然趨勢，若貨運最終目的地是大灣區內地城市，在深圳及南沙落貨較便利，無論時間及成本都較香港有優勢。
他續指，上半年，全球貨運速度及貨運量受關稅戰等因素影響，惟主要航運聯盟重組航線及區內服務在6月開始穩定，但反而對香港不利。雖然在上半年過渡期，令香港暫時得益，但他形容是「黑暗來臨前的黎明」。相信「最後的黎明暫時已過去」，料下半年香港港口業務表現將較上半年為差。不過，關稅戰仍是左右港口業務最大因素之一，未來發展難以預計。
至於零售業務，他認為，相信中央希望零售市場能夠平穩發展，但市場發展受不同因素影響。電商只是整體零售的一環，對實體零售未有直接幫助，但最近有跡象顯示，內地整體零售趨穩，至於能否維持則要視乎中央政策。
財務方面，吳天海指出，集團人民幣負債主要用作對沖人民幣資產，目前人民幣資產仍然超過人民幣負債，故已對沖人民幣匯率波動。
至於資產是否要繼續撥備或減值，他表示要視乎大市走向。如大市上調，便會隨之上調收租物業估值，反之亦然；但出售物業因為要遵從會計政策，故只會跟隨大市下調，而不會上調。
