中聯重科料受惠雅下工程
曾永堅 香港股票分析師協會副主席
中聯重科（1157）產品組合多元化，長遠收益可受惠西藏雅魯藏布江下游水電工程（下稱雅下工程）。集團產品或服務以工程機械及農業機械為主，前者相關收入佔2024年整體近九成，基於雅下工程屬細水長流的世紀項目，料對重型機械行業未來10年發展影響正面。儘管相關板塊早前受消息刺激而大升，但中聯重科股價仍處偏低水平，以股價6.7元計算，預測市盈率11倍，預測股息率5.2%，建議收集，12個月目標價8元。
首季業績已見復甦
雅下工程被視為全球史上最大規模的單體工程，總投資涉1.2萬億元人民幣，建設期18年至20年，故具有投入規模較大與持續力較久、影響行業周期較長等特點。
中聯重科旗下產品組合涵蓋上述多個領域，集團近期亦表示高度重視，當前其挖掘機、起重機、混凝土等多類設備已進入相關施工場地。儘管這項世紀工程未必能短時間內對其盈利產生顯著推升作用，但對其長遠業務發展與盈利能力的持續正面影響則值得留意。
此外，中聯重科今年首季業績已見復甦，期間收入及股東淨利潤分別按年增2.9%及54%，至121.17億元及14.1億元人民幣。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
