北水今年來淨流入港股逾9千億
港股牛皮之際，南向資金淨流入港股步伐雖有所放緩，惟今年以來，南向資金累計淨流入達9,008億元，創歷史新高，反映內地投資者對港股市場配置需求持續強勁。
中銀國際發表最新報告指，隨着港股通機制不斷深化，內地南下資金已成為港股市場重要的增量資金來源，尤其青睞具中資背景且符合新經濟方向的中概股。相較於美股市場，港股被視為更具制度包容性和政策安全感的資本市場，因而形成一定的估值溢價預期。
從成交淨買入金額來看，大型科技股仍是南向資金配置重點。其中，阿里巴巴（9988）獲淨買入金額最高，達33.39億元，連續4周獲南向資金增持。截至上周五（8日），南向資金持有阿里港股15.79億股，佔其港股總股數8.26%，顯示機構及散戶投資者對其長期價值的認可。
此外，其他科技巨頭亦獲南向資金青睞。騰訊（0700）、小米（1810）及中芯國際（0981）上周淨買入金額均超過10億元，顯示市場對科技板塊的信心。其中，騰訊作為港股市場的權重股，持續吸引資金流入；而半導體龍頭中芯國際的強勢表現，也反映投資者對國產芯片產業的長期看好。
阿里ADR上周五收報118.1港元，較其港股高出逾1.5%；騰訊ADR收報562.7港元，升0.3%；小米ADR收報51.3港元，升0.15%。
恒指年底料見27500點
另一方面，近期港匯頻頻觸及7.85弱方兌換保證，金管局按聯匯機制設計而承接港元沽盤，中銀國際認為，近期金管局出手承接港元對港股影響較小，因為這些資金的風險偏好較低，同時專注於高息存款。
該行看好港股流動性仍然充裕，7月份日均成交額達2,629億元，按年大幅增長167%。而8月份截至8月6日的日均成交額達2,335億元，仍處於歷史高位。
中銀國際預測恒指今年12月底可達27,500點，相當於今年預測市盈率12.3倍，較過去20年平均預測市盈率溢價5%。
