美元弱勢對港股形成支持
KGI凱基
港股連升四個交易日。恒指昨高開71點後，升上二萬五關口見回吐壓力，一度倒跌90點。中國公布7月出入口表現，勝預期，大市午後再發力，曾升204點，高見25,115點，收漲171點或0.69%，報25,081點。大市成交額2,457.48億元。至於國企指數收報8,981點，漲49點或0.55%；恒生科指升14點或0.26%，收報5,546點。
85隻藍籌股，66隻向上，18隻下跌。新經濟股表現分歧。其中，阿里巴巴（9988）收報119.2元，升2.14%。騰訊（0700）收報567元，跌0.26%。美團（3690）收報122元，升0.74%。小米（1810）收報51.85元，跌3.98%。京東集團（9618）收報124.7元，升1.71%。
此外，績佳股炒上，理文化工（0746）中期派息大增四成，股價最多升13%，高見4.87元，全日升11.14%，報4.79元；理文造紙（2314）中期盈利增6.7%，收升2.07%，報2.96元。
另一方面，北水全日淨流入6.61億元，減少93%。當中，淨吸最多股份為小米，涉及金額17.22億元；中芯國際（0981）錄5億元淨買；阿里亦有4.93億元淨入。遭北水淨沽最多的股份是盈富基金（2800），涉額47.2億元；泡泡瑪特（9992）也有2.83億元淨走。
恒指市盈率相對低企
美聯儲上周宣布維持聯邦基金不變，其後美國公布的就業市場表現疲軟，拖累美股自接近歷史高位的水平回軟。展望後市，美國經濟正面臨勞動市場下行，以及房地產市道問題兩大風險，其中非農數據下滑及勞動參與率下降顯示美國就業市場存在問題。預期美聯儲可能會於9月宣布減息，藉以緩和美國經濟基本面轉差的局面。
此外，美國與各國關稅談判持續釋出正面訊息，將為美股提供上升動能；不過，美國有效稅率預期上升，而市場可能過度輕視關稅對美國消費的影響，故美股後市表現持中立態度。
港股方面，預期美元弱勢將延續，對港股形成支持。此外，當前恒指盈利預估仍偏向保守，市盈率相對低企，隨着內地物價水平有望回升，企業盈利仍具增長潛力，看好港股未來表現。
展望8月港股表現，大市成交依然活躍，投資者熱情未見明顯消退，於美國經濟數據惡化令9月美聯儲減息預期進一步升溫背景下，相信港股不會出現顯著回調。預期美國政府推行的關稅政策對市場二次影響正在增強，加上港股進入中期業績發布高峰期，估計恒指短期於高位震盪，但當市場消化相關影響後，大市有望繼續上揚。
