股票代幣化或開啟合規新篇章
丁肇飛 HashKey Group首席分析師
全球資本市場基礎設施變革以極速拉開序幕。近日，美國證券交易委員會（SEC）對「股票代幣化」釋放積極信號，稱將制定監管框架；同時，加密巨頭Coinbase擬在未來數月向美國用戶提供鏈上股票交易。標誌着股票代幣化將迎來一個全新合規化時代。
股票代幣化成為今年金融科技焦點，核心在於其直面傳統跨境投資痛點：交易時間限制、跨境資金壁壘與繁瑣開戶流程。對亞洲投資者而言，參與美股需應對時差、高昂兌匯成本及複雜的合規文件。
現實世界資產（RWA）代幣化技術正是破解之道。通過區塊鏈分布式賬本與智能合約，將美股等傳統資產轉化為鏈上數字代幣，每枚代幣與真實股票1:1掛鈎，由受監管機構託管，所有權記錄於公開透明、不可篡改的區塊鏈。不僅是技術升級，更是一場「範式轉移」—將全球連接為7×24小時無休、高效率的市場。 據行業預測，若全球股票市場有1%實現代幣化，2030年規模有望達1.34萬億美元。
擁有近億認證用戶的上市企業Coinbase為例。其核心優勢在於強大的品牌信任、龐大用戶基礎及與監管機構的深度溝通能力。 通過提供鏈上股票交易，門戶將引導現有加密用戶進入傳統資產領域，同時吸引因合規門檻對數字資產卻步的傳統投資者。這種集股票、加密貨幣、預測市場於一體「一站式」服務，將鞏固其美國數字金融基礎設施核心地位，惟受地緣政治與各國監管差異制約。
互聯網券商「防禦性創新」
以Robinhood為代表的互聯網券商則是股票代幣化中「防禦性」力量。面對效率革命，必須擁抱Web3.0以避免被顛覆。其優勢在於對零售用戶需求的深刻理解與龐大存量客戶。推出Web3.0錢包及對部分加密資產的支持，是向鏈上世界邁出第一步。但根植傳統金融體系本質，決定創新必然是漸進式，而業務模式、清算結算流程及全球化服務仍深度依賴效率相對較低的既有金融基礎設施。
以MyStonks、Xstocks等平台為代表的DeFi項目，從誕生起就更加直面全球用戶核心痛點—交易自由度與效率。 這類平台最大創新在於利用穩定幣（如USDC/USDT）作為全球統一計價與結算工具，繞過複雜昂貴的傳統跨境銀行與兌匯體系。
儘管前景廣闊，股票代幣化仍面臨挑戰：流動性分散、跨鏈技術標準化、全球司法管轄區監管協同等。但最大障礙—監管不確定性，正被打破。
