港上月PMI見6個月新高
經濟回暖勢頭伸延 營商環境持續改善
香港特區第2季本地生產總值（GDP）加快增長至3.1%，經濟回暖勢頭伸延至7月份。標普全球昨公布，上月香港採購經理指數（PMI）經季節調整後升至49.2，創6個月新高，按月增加1.4，反映香港營商環境持續改善。即使仍低於50的盛衰分界線，惟收縮情況是6個月以來最溫和。經濟師預期，下半年整體經濟表現有望進一步改善。
星展香港經濟研究部高級經濟學家謝家曦預計，下半年金融業將維持較好表現，地產行業則受一手貨尾較多影響，復甦速度較慢，發展商亦放慢起樓步伐，相關失業率有上升壓力。但勞動市場供應仍偏緊，預計整體失業率不會大幅上升。
受惠利率趨向回落，謝家曦表示，下半年本港整體經濟表現有望進一步改善。但零售及消費尚未恢復，並關注樓市及貿易戰發展，預料PMI走勢可能較為反覆，徘徊在49至51之間。
企業悲觀情緒淡化
標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti指出，7月投入成本通脹在原材料價格攀升的助燃下，躍登4個月高位，成本壓力未有減退。企業亦提到本地和全球經濟走弱，對需求和產出後續發展不利，加上貿易壁壘門檻提高，也形成另一道潛在衝擊。然而，企業為刺激銷情而維持售價不變。雖然依然看淡未來一年前景，但整體悲觀情緒已較6月淡化，也是3月以來最小。
Usamah Bhatti稱，最新PMI數據顯示，香港私營企業在踏入2025下半年營商表現低迷，需求仍然偏弱，而來自海外和中國內地銷售減少，但整體新訂單跌幅已收窄至適度。由於產能壓力紓緩，降低企業增聘人手積極性，整體就業是3個月以來首次下降。
生產緊縮速度放緩
標普調查指出，7月PMI指數維持於50以下，主因在於新增訂單量持續萎縮。隨着本土和全球經濟走弱，影響內外銷情，故整體訂單量連續6個月縮減。因此，企業在7月減產，惟生產緊縮速度較6月有所放緩，偏於溫和，走勢與整體新訂單一致。
期內，產能壓力紓緩也降低企業增聘員工的積極性，故就業人數自5月以來首次下滑。此外，由於生產需求下降，所以7月的採購規模縮小，而且跌幅明顯；至於經營活動緊縮，則令採購庫存連續兩月增加。
整體投入成本續漲
至於價格方面，調查結果顯示，第3季初整體投入成本持續上漲，由於員工成本6個月以來首次下降，因此，投入成本升幅主要來自顯著攀升的採購價格。
另外，法國外貿銀行大中華區高級經濟學家徐建煒預期，由於下半年仍存在較多不確定因素，尤其中美貿易談判，內地要維持出口動能亦不容易。估計內地經濟全年增長介乎4.5%至5%之間，具體取決於內地政府會投入多少刺激措施和支持。
