中移動宜趁調整收集
曾永堅 椽盛資本投資總監
美國總統特朗普關稅政策仍存在不確定性，預期防守力較高的「中特估」板塊再獲資金垂青。中國移動（0941）受中外經濟表現與貿易戰影響較小，其雲端儲存業務勢將受惠內地加速發展人工智能（AI）帶動算力需求。以每股85.9元計，預測股息率6.4%，建議趁股價調整收集作長線投資，12個月目標價108元。
受惠AI發展大趨勢
AI於全球長足發展與廣泛應用，對擁有雲端服務的企業帶來長期正面效益，而中移動旗下雲端服務發展成熟。事實上，除了DeepSeek之外，豆包、千問等AI軟件於內地應用愈來愈廣泛，顯著推動內地對雲端算力需求。集團作為內地重要雲端應用服務商，將受惠AI發展大趨勢。
預測中移動雲端業務於2025年度收入按年增長25%。回顧2024年度，集團於雲業務收入增長9.9%至2,788億元人民幣，相等於整體服務業務收入31.3%。預計集團數碼轉型將成為其收入增長的主要驅動力，當中包括消費者雲業務收入，以及商用市場IDC與雲端計算收入增長。綜合市場分析，中移動2025年及2026年預測市盈率分別為11.6倍及11倍。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
