中石化次季業績疲弱
中石化（0386）發盈警，預計2025年上半年純利201億元至216億元人民幣，按年下降39.5%至43.7%。主要受國際原油價格大幅下跌、石油石化市場競爭激烈，以及化工市場毛利低企等因素影響。
調低每股盈測
里昂發表報告指，中石化第2季盈利能力疲弱，反映內地石油下游（煉油與化工）行業經營環境仍具挑戰性。投資者普遍預期，中石化及其他內地煉油企業將受益於「反內卷」政策。不過，該行認為，中石化上行空間可能被市場高估。
里昂將中石化2025年至2027財年每股盈利預測下調4%至5%，以反映受次季業績疲弱的影響。基於總和估值法，將其目標價由4.6元輕微下調至4.5元。維持「跑贏大市」評級。
值得注意的是，里昂對「三桶油」的偏好順序為中石油（0857）、中海油（0883），最後為中石化。
個股分析－里昂
