政府應修正市場秩序
汪敦敬 祥益地產總裁
引用前任金管局總裁陳德霖在2014年於網上專欄《匯思》發表的文章：「在2009年10月，香港的樓市在樓宇供應不足、美國實行量化寬鬆貨幣政策而導致香港出現負實質利率和大量資金流入港元的情況下，樓市過熱的風險明顯上升，所以我便在2009年10月23日推出首輪的逆周期監管措施，收緊按揭成數。」有人號稱這是樓市辣招，其實一直面對的真身是美國的無限量化貨幣、空前強勁的「剪羊毛」！
「逆周期措施」下，國外資金洪水來犯，我們就冷凍市場將有關資金滯留在銀行體系！「逆周期措施」推行了14年多，直到2024年2月政府才撤銷住宅物業需求管理措施和修訂物業按揭貸款的監管措施，期間大部分時間筆者都認同這策略，只是提倡優化樓市辣招，令其更加配合環境改變！
市道不景時放寬借貸
在香港實施「逆周期措施」是成功將洪荒之水（外國資金）封印在銀行體系，我們之所以可在聯繫匯率和美國掛鈎之下，不需要理會美國息口是否減，香港可大幅降低H按息口，因為之前大量資金湧入時，政府將許多多餘的資金用未償還外匯基金票據及債券去吸取。今日我們仍有大量的票據可適當解放出來，保護到銀行結餘資金充盈，所以才有H按的減息空間，這方面是值得讚揚特區政府的。但在資金過剩之下，有很多部分救市措施都給人有些「唧牙膏」的感覺。筆者認為政府應好好運用行政手段，令到市場更適合讓勤奮的中小企生存與競爭！「逆周期措施」在市道景氣時適時收緊借貸，其實亦等同在市道不景氣時作適時放寬！
