三生製藥獲大行升價
三生製藥（1530）與輝瑞就PD-1/VEGF雙抗達成全球授權協議正式生效。招銀國際發表報告，預期輝瑞將快速推進SSGJ-707在NSCLC及其他實體瘤的全球III期臨床，並計劃在今年稍後時間公布部分臨床方案細節。
該行指出，三生製藥擬於10月舉行的ESMO會議上，公布SSGJ-707聯合化療一線治療mCRC的II期臨床數據。鑒於輝瑞快速推進SSGJ-707在多個腫瘤適應症的計劃，該行上調其風險調整後的銷售額預期。
招銀國際將三生製藥目標價由28.32元升至37.67元。維持「買入」評級。
夥輝瑞帶來更高收入
另外，交銀國際表示，考慮到三生製藥與輝瑞合作後能帶來更高收入，故上調三生製藥2025年至2027年收入預測2%至6%；利潤率預測亦上調6%至9%。
交銀國際稱，三生製藥正從傳統大單品主導業績，轉向新品疊代，以及出海驅動長期增長，未來估值有較大上調空間，將其目標價由27元升至33元，維持「買入」評級。
瑞銀指出，受PD-1/VEGF及SSGJ-707強勁表現的推動，將該產品在中國及海外市場風險經調整高峰銷售預測分別上調24%及117%，至41億元及414億元人民幣。
瑞銀預測2024年至2034年間三生製藥收入及淨利潤年均複合增長率13.5%及16%，目標價由30元升至41元，維持「買入」評級。
個股分析－招銀國際/交銀國際/瑞銀
