大市動能增 資金續輪動
樊超
港股昨日在超大成交下，衝上25,500點水平。恒指高開218點後，連續3天在早段回順後重拾升勢，最終以全日高位25,538點報收，急漲408點或1.62%，成交額亦增至3,330.67億元。恒生分類指數全面上升。國企指數收漲165點或1.83%，報9,241點；恒生科指收報5,745點，升138點或2.48%。
港股通成交額達1,816億元，佔全日成交額54%。不過，北水轉為淨流出13.2億元，為過去13天淨流入後出現大戶換馬現象，料資金持續在高位輪動。遭淨沽最多的股份為騰訊（0700），涉及金額11.29億元；美團（3690）錄10.21億元淨賣；小米（1810）也有9.83億元淨走。
至於獲淨吸最多的股份是國壽（2628），涉額6.65億元；中芯（0981）有4.86億元淨入；中國能源建設（3996）亦錄淨買2.57億元。
個股方面，個別有色金屬股續受追捧。五礦資源（1208）見52周新高，在盈喜及銅產量大增利好下，投資者可候回調收集。集團主要從事有色金屬經銷、製造及鋁、銅製品分銷。其核心資產包括秘魯Las Bambas 62.5%股權、剛果Kinsevere，以及澳洲Dugald River和Rosebery等礦山項目，其中Las Bambas和Kinsevere主要為銅礦，Dugald River和Rosebery則為鋅、鉛和銀等。
五礦資源可候回調收集
五礦資源周二（22日）公布第2季產量數據，銅總產量（包括電解銅及銅精礦含銅）達140,368噸，按年增54%，受惠三座銅礦山的產量提升。其中，Las Bambas實現紀錄以來第2季度產量高位，銅精礦含銅產量114,909 噸，增長64%。
集團日前發盈喜，預期截至今年6月底止，上半年應佔稅後溢利3.4億美元，按年增15.19倍，主要得益於Las Bambas礦山增加產量，以及單位生產成本下降，加上銅、金及銀在內的商品價格上漲。
五礦資源盤中曾升上4.26元，見52周新高，收報4.11元，升2仙或0.49%，成交額2.97億元。現價市盈率34.5倍，綜合預測市盈率13倍，市賬率1.8倍。
中信証券5月曾發表報告，預測五礦資源2025年度盈利5.02億美元，目標價5元。在中期盈喜料賺3.4億美元來看，集團中長線估值可看高一線。近日升幅大難免有獲利壓力，可候回調至3.8元至4元水平收集，上望4.5元。
