高盛料今年本港樓價持平
高盛發表報告指，香港樓市連續下跌7年後，目前呈現穩定跡象，並料住宅物業將跑贏商業房地產。由於經濟增長緩慢，加上港元與美元息差達2%至3%，意味樓市復甦速度可能受制。然而，即使市場普遍下調地產公司每股盈利和派息預測，惟本地地產股今年以來股價平均升16%。
新地派息領先同業
該行表示，新地（0016）和長實（1113）在每股盈利和每股派息增長方面領先，同獲「買入」評級。恒地（0012）及信置（0083）則落後，評級「沽售」。由於信置利潤依賴定期存款利息收入，隨着利率下降，令其收入受壓；以股代息方案攤薄股本，侵蝕淨資產值和每股盈利增長；此外，在房地產市場改善時，信置表現落後於同行。
另外，高盛將新世界發展（0017）評級由 「沽售 」調高至 「中性」，以反映公司近期完成880億元再融資及永續債遞延派息後，流動資金狀況改善；資產回報率或股本回報率有望在物業發展預售帶動下改善；料中期營運現金流可抵消融資和投資現金流。
該行預計，今年本港住宅樓價持平，2026年及2027年分別增長5%和6%，因負擔能力改善、利率下降及投資者需求回升。至於住宅物業租金已回復增長。
高盛表示，商業物業復甦或需時更長，今年辦公室及零售價格分別跌8%和持平，料2026和2027年升1%和2%。商業物業租金今年仍面臨壓力，但料未來兩年將錄低個位數增長。
行業分析－高盛
