股壇魔術師/中國電力拓新能源 上望3.9元\高 飛
7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區林芝市舉行，主要採取截彎取直、隧洞引水的開發方式，興建5座梯級電站，總投資約1.2萬億元人民幣，成為全球最大的水力發電工程。受消息刺激，相關概念股包括東方電氣（01072）、時代電氣（03898）、華新水泥（06655）、中聯重科（01157）昨天全部上升。高追概念股有一定風險，不如吼有新能源業務的電力股，如中國電力（02380）。
中國電力今年首4個月合併總售電量按年增長0.33%，其中水力發電減17.1%，風電增32.13%，光電發電增13.57%，燃煤發電減14.22%。單計4月份，合併總售電量較去年同期下降5.94%，其中水力發電減少53.33%，風電增37.48%，光電發電增9.96%，燃煤發電減13.54%。整體來看，水力發電雖然受到季節性和同比基數影響下降，但基於公司風光水火資產組合，預計全年整體發電量和業績保持穩定成長。
儲能技術今年商用
集團積極發展新能源業務，旗下新源智儲早前在電池安全技術研討會上，展示超分子浸沒式儲能技術實測數據，在極端過充條件下成功將電池溫度控制在攝氏125度以下，實現「不燃不爆」的安全突破，顛覆了業內對鋰電池熱失控不可避免的認知。此項技術獲國際檢測機構SGS認證，對正積極發展可再生能源儲能系統的香港具有重要參考。目前，相關技術已應用於超分子浸沒式工商業儲能產品，並於今年實現規模化商業應用。新源智儲的技術突破，有望為香港以至全球的儲能產業帶來更安全可靠的解決方案，促進產業可持續發展。
另外，國元國際發研報指，根據資產重組方案，預計交易完成後，中國電力持有遠達環保股權比例高達55.13%，國家電投直接持有的7.8%股權也將委託中國電力管理，並確保中國電力對遠達環保的長期控股。根據公告揭露數據計算，有關「水電＋新能源」資產評估基準日的交易市賬率（PB）為1.87倍，2024年市盈率（PE）預估約20倍。遠達環保對中國電力的發股價相較於近期股價有顯著折讓。整體來看，重組充分考慮了中小股東利益，中國電力控股的水電資產整合實現了較大資產增值，並保障了對遠達環保的長期控股權。國家電投計劃在3年內完成其他水力發電資產的整合上市，同時維持中國電力對水力發電平台的持續控股地位。該行給予中國電力「買入」評級，目標價3.9元，對應今年預測市盈率10倍和市賬率0.9倍，較現價有上漲空間。
