指點金山/金價波動加劇 支持位3286美元\文 翼
上周美匯指數延續反彈，國際油價承壓回落，現貨黃金震盪微調。美國貿易關稅、解僱美聯儲主席鮑威爾傳聞及經濟不確定性，推動美元走強並壓制黃金避險需求。本周除持續關注各國貿易談判外，同時需重點關注鮑威爾監管會議發言及解僱傳聞、歐洲央行利率決議、美國首次申領失業金數據等事件，疊加多國宏觀重磅數據，或將明晰關稅政策對經濟的傳導效應及金融市場影響路徑。
過去一周，特朗普政府動作頻繁，繼銅關稅後，計劃對木材、晶片等關鍵商品加徵關稅，覆蓋美對單一國家70%進口量，還通知150多個小國可能徵收10%至15%關稅。
歐美談判僵局下，計劃對所有歐盟商品加徵15%至20%關稅，部分國家尋求關稅讓步。美聯儲方面，特朗普多次施壓減息，計劃解僱鮑威爾並啟動繼任者遴選，監察長審查美聯儲大樓翻修成本，聯邦住房金融署主管稱議員將指控鮑威爾偽證。
經濟方面，6月美國消費物價指數（CPI）按年升2.7%創4個月新高，生產者物價指數（PPI）按年升2.3%創2024年9月以來新低；褐皮書顯示製造業收縮、招聘趨謹慎、前景偏悲觀；但零售銷售超預期增長0.6%，首次申領失業金人數下降反映就業韌性。貿易局勢、美聯儲內部分歧及宏觀數據不確定性交織引發避險資金流入，美元反彈令金價波動。
關稅風險推升美通脹
本周市場需聚焦關稅談判、鮑威爾解僱傳聞及美聯儲表態，以研判經濟與政策走向。特朗普對多國分檔加徵關稅（8月1日生效），貿易領域不確定性持續施壓全球經濟，關稅風險或推升美國通脹壓力。特朗普持續施壓鮑威爾減息，雖傳聞與共和黨討論解僱事宜，但因法律需證明「正當理由」且無歷史先例。G20財長會議聯合公報強調央行獨立性，集體聲援鮑威爾。理事沃勒成為接替熱門人選，他與聯儲副主席鮑曼均表態支持下次會議減息。鮑威爾本周講話若延續「數據依賴」立場，強調觀望關稅影響，可能強化美元韌性，避險情緒波動或加劇黃金震盪。
技術分析，黃金周線BOLL收窄、KD金叉，日線BOLL收窄、KD即將金叉，短期震盪修正態勢明顯。關鍵支撐3286至3313美元，若失守3286美元恐加劇震盪；上方3394至3432美元為重要阻力，企穩3432美元上方才能扭轉震盪格局。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
