SaaS概念回升 金蝶國際可取
鄧聲興 香港股票分析師協會主席
美國批准英偉達H20芯片及AMD（超微半導體）MI308芯片恢復對華銷售等，均為人工智能（AI）領域帶來好消息。一方面推動國產替代化加強競爭，發展持續加速。另一方面，相關芯片銷售恢復可為中國AI科技領域企業提供更多選擇，料短期可刺激該等企業增加芯片購入及資本開支，更深入布局AI板塊發展。長期有利內地相關產業鏈發展及提升競爭力。
此外，國家工信部科技司司長魏巍早前指，北京經開區全力建設全域AI之城，通過建成中國首個AI數據訓練基地及全市最大公共算力平台，出台「AI 20條」及「數據20條」專項政策及推出超過10億元人民幣產業專項資金等。在政策支持下，料對芯片與Saas（軟體即服務）概念有所提振。
金蝶國際（0268）經過多年向訂閱制SaaS模式轉型，聚焦訂閱及AI優先。如蒼穹平台升級為AI管理平台，推出金鑰財報、ChatBI、招聘智能體、差旅智能體，以及企業知識智能體五大智能體，並接入DeepSeek大模型，推動產品AI化重構，雲轉型成效顯著。
推動國際化戰略
2024年，集團營收同比增10.2%至62.56億元（人民幣，下同）；淨虧損收窄至1.42億元；管理層預計今年實現盈虧平衡，人均產值有望由目前的51.5萬元，增至60萬元以上。
業務方面，金蝶國際去年雲服務收入同比增13.4%，佔總營收比例81.6%；雲訂閱ARR增20%至34.3億元；經營性現金流增42.9%至9.34億元，顯示收入可持續性增強。
此外，金蝶國際近年積極推動國際化戰略，已在新加坡成立分公司及建立新加坡數據中心，以及設立卡塔爾公司，拓展中東版圖。集團構建三網合一的海外交付資源池，通過海外多國合作夥伴，為出海中企提供本地化服務，更好保障海外項目的交付落地。
集團去年海外收入按年增63.4%至7,000萬元，佔比1.12%，增速較2023年的14.3%錄得顯著提升，隨着全球化布局逐步落地，未來海外市場業績有望進一步兌現。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
