積極進展/人民幣穩中趨升 年底或見7.1關
瑞銀財富管理大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆認為，自中美在倫敦貿易談判結束以來，人民銀行持續引導人民幣兌美元匯率的升值，加之外資逐步重返中國股票市場，人民幣匯率有望維持「穩中有升」，「中美關稅稅率若能保持暫緩，加之後續美元的進一步走軟，今年底前人民幣兌美元匯率或升見7.1關。」
中國經濟韌性十足
得益於中美貿易關係出現的積極進展，及中國經濟所展現的一定韌性，人民幣兌美元匯率中間價已從5月初的7.21左右水平，逐漸走升至目前約7.15至7.16區間。胡一帆表示，中美日內瓦貿易談判後，雙方又在倫敦達成協議，以進一步鞏固在日內瓦建立的框架。基準情境下，未來美對華有效關稅稅率或保持在30%至40%，高於去年末的10%水平。瑞銀財富管理團隊相信，人民幣兌美元有望延續升勢，下半年中美關稅若能保持暫緩，在美元繼續走軟背景下，年末前人民幣匯率或升見7.1。
胡一帆提醒，貿易對弈層面，中美均保留了重要談判籌碼，美方握有「技術和投資限制」工具，中國則有能力運用稀土許可和其他監管工具。她續謂，下半年隨着中國出口增速的放緩、提前出貨效應的減弱，以及全球需求的疲軟，經常賬戶盈餘對人民幣匯率的利好支撐或漸消退。若美對華關稅稅率再度調升，美元兌人民幣或重新反彈，只是其幅度將受制於全面疲軟的美元，總體看「年內人民幣兌美元匯率將保持『穩中有升』態勢」；人行政策方面，下半年貨幣政策料續放鬆，包括50至100個基點的降準，以及20至30個基點的降息。
