平保H股現價吸引
曾永堅 椽盛資本投資總監
中國平安（2318）近年受惠內地金融政策、A股轉好，以及內地房企財務危機初呈穩定跡象，其H股與A股價格自今年3月以來持續走高。如A股大盤持續強勢，配合國家金融監管總局近期披露保險業表現良好的經營數據，預計將有利資金進一步流入平保H股。
以平保每股53元計，預測股息率約5.5%，相對中國10年期國債殖利率不足1.7%，對於內地資金而言仍屬吸引，予其12個月目標價65元。
今年首5個月，內地人身險保費收入按年增3.3%，財產險保費收入增5.2%，反映內險上半年業績不俗。事實上，內地政策近年持續利好較大型的內險企業，並提供更佳的發展機遇。
險企估值有望提升
國家金融監管總局近月進一步擴大保險資金長期投資改革試點範圍，不僅可活躍資本市場，且對擁有龐大的資產管理規模的險資，更能從相關投資機會中獲益，繼而提升回報，特別是在當前內地股市持續轉好的形勢下，內險企業的估值有望受投資收益驅動而獲市場提升。
現階段於A股及港股掛牌的大型內險企業的權益投資比例仍較監管上限具一定空間，在有利環境與政策下，對平保的利好影響料更為明顯。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
