領展料受惠零售回穩
摩根士丹利發表報告，預期領展（0823）受惠本港零售銷售穩定及潛在納入滬港通/深港通因素。本地零售銷售回穩，結束連續14個月跌勢，有助支持領展物業組合表現，其整體佔用成本維持於13%的健康水平，租賃策略具靈活性。
潛在發行S-REIT
領展3.0策略正在醞釀，大摩認為，集團可透過多元化優化投資組合，創造新的穩定費用收入來源；通過資產處置回收資金，投資增值收購以加速增長。旗下海外資產（截至今年3月底價值249億元）潛在發行新加坡房地產投資信託基金（S-REIT），若以較低收益率分拆，亦能為股東帶來增值。
此外，領展是香港REITs中，最具流動性和規模最大的公司；股息率達6.2%，高於商業REITs平均約5%的收益率；10年期中國國債收益率持續低於2%，且料美聯儲即將降息；集團強健的資產負債表，對內地投資者具有吸引力，估計於年底將獲納入滬港通/深港通，成為潛在正面催化劑。
大摩表示，領展估值吸引，重申其「增持」評級，維持目標價48元，並列為香港地產行業首選。
另外，花旗指，中央鼓勵A股企業來港上市、互聯互通擴容等支持政策，將鞏固香港金融中心地位，並吸引資金流入，料可成為香港地產股關鍵催化劑，預計可提供較高股息回報的股份及指數成份股將受南下資金青睞，該行首選領展 ，予「買入」評級。
個股分析－大摩/花旗
