亞股估值具上升潛力
梁君馡 恒生銀行財富管理首席投資總監
投資部署應重視股債平衡，分散地區及貨幣風險。環球經濟增長逐漸放慢，美聯儲未知是否會減息的背景下，第3季配置上，首先可以加強債券投資，以降低整體投資組合波幅。
美元債方面， 預期美國10年債息於4.1%至4.6%上落，並偏好機構按揭抵押證券和靈活彈性管理組合存續期的策略。此外，可分散投資至其他地區和其他貨幣如港元債、英鎊和澳元債券等。我們上調亞洲高收益債券評級至看好。
亞太貨幣看高一線
股票方面，歐美股市預測市盈率已分別達22.5倍及15倍，但未來12個月盈利增長預測僅6%及1%。至於亞洲股市（日本除外）估值13.7倍，未來增長12%，整體相對合理。加上美元走弱，令亞洲新興股市更具吸引力。將第3季亞股評級上調至看好。此外，受惠亞洲央行寬鬆貨幣政策，看好亞洲房地產信託板塊復甦機會。
筆者對亞太貨幣看高一線。亞洲區貨幣仍被低估，人民幣國際化進程將利好國際需求。而澳元、日圓及印度盧比仍處歷史相對低位，未來有上升潛力。同時續看好金價表現，於現時地緣風險和國際糾紛不斷的環境下，作為主要避險工具，黃金的重要性將與日俱增。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
