阿里拓增長點 業務前景看俏
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
阿里巴巴（9988）截至今年3月底第4財季，總營收2,364.5億元（人民幣，下同），按年升7%，低於市場預期；經調整淨利潤298.4億元，增22%。集團董事長蔡崇信和首席執行官吳泳銘在年報中強調，全球人工智能（AI）技術浪潮正引領一個全新時代。集團未來需以創業者心態重新思考和行動，以捕捉新機遇。
阿里希望通過加強在AI和雲計算的投入，打造新的增長曲線，推動業務持續增長。集團在內地雲計算市場佔據重要地位，在面對AI技術發展時具有良好的戰略優勢。集團計劃將「AI+雲」作為未來的增長引擎，並成為推動業務增長的重要動力。
另外，據阿里股份回購計劃，集團2025財年回購11.97億股普通股，回購金額119億美元，是回購力度最大的中概股之一。此外，公司宣派年度和特別股息共46億美元，顯示對股東回報的承諾。表明集團在持續提升股東價值的同時，仍能保持業務增長。截至今年6月30日止季度，集團共斥8.05億美元回購5,600萬股普通股（相當於700萬股美國存託股）。
候低於102元以下吸納
阿里AI相關產品收入在過去7個季度中持續實現三位數增長，顯示市場對其技術的強勁需求。不僅反映其在技術創新上的投入，亦顯示集團在市場競爭中的優勢。不過，集團仍面臨多重挑戰。其中，美國與越南達成新的關稅協議，美國將對越南商品徵收20%關稅，並對經越南轉運至美國的其他國家商品徵收高達40%的關稅，可能令阿里在全球供應鏈面臨更高的成本壓力。
總體而言，阿里未來能否實現可持續增長，將取決於其供應鏈管理、技術創新、用戶體驗和合規經營等方面的表現。只要能夠有效應對挑戰，抓住機遇，相信有望在未來取得更大的發展。
阿里昨收跌2.93%報106.2港元，技術上，昨呈現大陰燭下跌，跌破下降三角形底部支持，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低於102元以下吸納，目標阻力位120元，若不跌穿97元可繼續持有。
（逢周五刊出）
（筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份）
