百威次季銷售料跌幅收窄
星展發表報告指，中國內地需求持續疲弱，餐飲渠道（如餐廳）表現低迷。百威亞太（1876）維持其精簡渠道庫存，第2季銷售較第1季有所改善，估計集團亞太地區西部市場次季銷量跌幅收窄至6%，平均售價跌幅收窄2%。
該行將百威亞太地區西部全年銷量及平均售價增長預測，分別調整至下跌3%及下跌2%，以反映今年上半年銷售表現疲弱。然而，隨着渠道庫存已達目標水平，有利下半年業務回升。
至於韓國市場，星展預計百威上季銷量錄得中單位數跌幅，主要是期內亞太地區東部出現提前備貨情況。
目標價降至9.4元
該行將百威2025年及2026年盈利預測分別下調12%及17%，反映銷量承壓及渠道轉變對短期平均售價影響。目標價由10.2元下調至9.4元。然而，鑑於渠道庫存水平較低及家庭渠道持續擴張，維持「買入」評級。
個股分析－星展
