潤啤迎啤酒銷售旺季
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
中央繼續推出措施提振消費，內需股有望從中受惠。華潤啤酒（0291）從事啤酒業務，主要品牌包括「雪花Snow」和「喜力」等；以及2023年1月完成收購貴州金沙酒業55.19%股權，拓展白酒業務，整合效應逐步顯現。而夏季來臨，集團迎來啤酒銷售旺季。
潤啤2024年收入386.35億元（人民幣，下同），按年跌0.8%，純利倒退8%至47.39億元。整體毛利率升1.2個百分點至42.6%，為近5年高位。
股價止跌回升
集團去年啤酒銷量10,874,000千升，同比跌2.5%，惟高檔及以上啤酒銷量增逾9%。啤酒業務平均售價升1.5%，推動啤酒業務毛利率升0.9個百分點至41.1%。
期內，白酒業務營業額按年升4%至21.49億元，分部毛利率升5.6個百分點至68.5%。
集團去年度派息比率52%；以現價計，預測股息率4.2厘。走勢上，近日股價止跌回升，重上10天線，STC%K線續走高%D線，MACD熊轉牛差距，可考慮於24.5元（港元，下同）以下吸納，阻力位28元，若不跌穿23.5元可繼續持有。
（逢周五刊出）
（筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份）
