配置股市投資宜審慎
梁君馡 恒生銀行財富管理首席投資總監
美聯儲上周議息後，再決定維持利率不變。雖然美聯儲官員大致預測今年下半年將減息兩次，但主席鮑威爾明確表示，貿易關稅將逐漸反映於美國通脹數據。筆者相信局方目前偏向保持觀望，避免過早減息。
筆者認為，美聯儲較偏鷹派的審慎態度，或令過去1個月大漲至接近歷史高位的美股出現更多獲利回吐盤。加上市場關注伊以衝突的發展，料短期整體市場避險情緒較高，投資者暫時不宜增加股票的部署。
此外，美聯儲最新點陣圖顯示，委員對未來平均息率預測與上一季基本相若，令美債走勢缺乏方向。
保持股債平衡
展望下半年，市場風險因素較多，故宜保持股債平衡投資，而加入避險資產相當重要。除了中東地緣風險，市場也密切留意特朗普的「對等關稅」是否再起波瀾。7月9日以前特朗普料對各國再次提高目前的關稅，尤其關注美國與日本和歐洲的貿易談判一直未有結果，隨時可能引發貿易糾紛升級。
下半年來看，基於地緣政治、貿易關稅、通脹和經濟下滑等主要風險仍在，加上許多股市如美股和歐股估值已不低；因此，在投資部署應保持股債平衡和地區分散，並適當加入避險資產如黃金、日圓等，相信能有效防禦風險資產出現大幅波動的風險。
