品牌優勢強大 健倍苗苗看俏
黃偉豪 胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁
總部位於香港，主要從事開發、製造、銷售及分銷醫療保健品的健倍苗苗（2161），業務涵蓋品牌藥、品牌中藥和健康保健品三大板塊。旗下擁有何濟公、保濟丸、十靈油、田心日辰等自有品牌，同時代理秀碧除疤膏等第三方品牌。憑藉精準的品牌管理和多渠道銷售策略，在香港及大灣區內地市場佔據一定市場份額。
集團上半年收入7.82億元，同比增20.65%，股東應佔溢利1.97億元，增51.2%，顯示業務在市場拓展和產品銷售的強勁動力，而市佔率亦穩步擴大，推動收益增長。
值得留意的是，健倍派息吸引，慷慨回饋股東。2024年度派付末期股息每股11.5仙，連同中期息5.5仙，全年派息17仙，同比增逾1.2倍，現價股息率5.6厘。穩定且增長的股息政策，表明公司具備良好的盈利能力和現金流狀況。
健倍核心品牌藥業務方面，旗下何濟公憑藉顯著的療效和多年的市場口碑，市場份額持續穩定增長。品牌中藥業務分部收益整體按年增17.9%，主要得益於保濟丸可觀增長，及濃縮中藥顆粒業務的持續強勁勢頭。
新收購帶來協同效應
至於健康保健品業務，公眾健康意識不斷提高，健康保健品市場需求日增。公司健康保健品業務不斷推出創新產品，滿足消費者多樣化的健康需求。
健倍近期公布收購健福堂中醫集團，總代價3,800萬元。相信可為業務帶來顯著協同效應。健福堂主要從事中醫診症服務及銷售健康產品，與公司現有品牌中藥及健康保健品業務形成良好互補。通過收購，公司可直接獲取健福堂客戶群，進一步擴大市佔率；同時，利用健福堂的中醫診症服務平台，推介旗下品牌中藥提供直接渠道，提高品牌中藥市場認可度和銷售量。此外，相信收購有助公司進一步拓展中醫領域，豐富業務結構。
健倍具有穩健財務表現、強大的品牌優勢及戰略布局，前景看高一線，業績有望持續增長。目前預期市盈率不足3倍，估值十分吸引。惟考慮到股份今年來已累升逾65%，建議待股價調整，候低分階段作中長線部署。
（逢周四刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
