金管：穩定幣防風險 發牌門檻高
香港《穩定幣條例》將於8月1日生效，屆時金管局將開始接受牌照申請。金管局總裁余偉文昨在匯思撰文表示，當局正就落實條例的具體指引進行市場諮詢，爭取盡快訂立指引。考慮到穩定幣是相對新興產物、發行業務所涉及風險、對用戶保障，及市場承載力和長遠發展，發牌設有相當高的門檻，料最初階段充其量只批出數個牌照。
金管局去年年初推出「穩定幣發行人沙盒」，旨在了解計劃在香港發行法幣穩定幣的機構的業務模式，並傳達監管預期及提供指引。余偉文強調，進入「沙盒」並非將來申請穩定幣發行人牌照的先決條件。即使已進入「沙盒」的參與機構，亦不表示必然會獲得牌照。
他強調，金管局將按照一致、嚴格的標準，審慎考慮所有牌照申請。而獲發牌的穩定幣發行人必須有實在的應用場景，以穩健和可持續的方式營運業務，亦需與市場參與者建立信任，以使其穩定幣具認受性。
發行人需具充分配套
從合規角度而言，穩定幣發行人在不同領域需具備充分配套、關鍵能力和經驗，例如儲備資產管理及資產的安全保障系統、有效的價格穩定機制、全面可行的贖回政策，還有科技安全、風險管控和反洗錢等方面的能力等。
如穩定幣應用場景牽涉其他地區，牌照申請人必須有整全的合規計劃及足夠資源，確保自身及商業夥伴持有所需牌照，以及在進行穩定幣相關活動時遵守香港及其他地區的相關法規。
從市場發展角度而言，穩定幣發行人的業務可持續性受不同因素影響，包括用戶規模、應用場景範圍、合作夥伴網絡和利率環境等。為促進市場負責任及可持續發展，牌照申請人須證明有具體可行的業務方案，並具備充足的技術和財政資源支持營運，使其業務可以持續穩健經營。
具體而言，申請人需要提出如何通過穩定幣切實可行地解決經濟及金融活動中的痛點，並解釋如何在合規情況下保持足夠使用量，以及有足夠資源，不論在市場順境或逆境下，仍能持續經營。
